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私募基金法人涉诉-固定基金买哪一款好

哪个证券交易软件最好(掌中投 中投证券)2021年11月25日发(作者:耿湋)

2009年券商研究员准确度排行榜 2011-01-08 15:20:21| 分类: 投资 | 标签: |字号大中小 订阅 市面上各券商的研究报告多如牛毛,特别是对上市公司的评级更是各执一词。我们经常看到,对同一家公司,不同券商的研究员给出完全相左的建议。 投资者究竟该听谁的? 这需要对研究员报告的准确度进行评比,才能知道谁最值得信任。 时下所谓的“最佳研究员”评选,仅依据调查问券的主观评价,而非对报告的准确度进行客观评判。这种评选的背后逻辑,难免是变相鼓励研究员站在买方立场发表意见。 本期《投资者报》独家推出“2009年券商研究员准确度排行榜”,通过数量化评价的制度约束,力求使报告评级重新回归其本来意义。 《投资者报》数据部花费数月时间,收集了42家国内知名证券公司、1042位研究员,自2008年7月1日至2009年6月0日期间公开发表的2100份上市公司研究报告,提取其评级意见,观察其后6个月的股票走势,并与同期大盘走势对比进行量化打分,统计它们的评级准确率。 这种如此大规模的、用客观标准进行的研究员评比,具有极大的说服力和可信度。 统计结果大大出乎意料,颠覆了我们心目中曾经的“最佳”。超过50%的研究员错多对少,判断水准两极分化严重;且大券商的知名研究员纷纷落马,反倒是中小券商名不见经传的研究员脱颖而出;中投、广发证券综合成绩分列第一、二位;中金、国信垫底。 另外值得一提的是,挖掘价值固然重要,提示风险同样不容忽视,但研究员很少对不看好的公司出具“卖出”建议的报告,统计样本中仅有255份建议属于偏空性质,比例不足2%。这明显不符合市场的正常运行规律。其原因不难理解,研究员为了维护各种关系,自然不愿说“卖出”二字,顶多给个“中性”评级,但报告的客观性与公正性却大打折扣。 由于本期榜单对报告设置了半年的考察期,因此,选取的报告仅截至2009年6月0日,至于此后诞生的报告,我们将在今后进行准确度跟踪,继续为投资者去伪存真。 半数券商研究员报告评级失准 身处股市名利场,受到推崇的研究员们可谓“各花入各眼”。然而,过去的一年,谁是值得投资者信任的研究员?哪家券商的报告判断最准? 为此,《投资者报》数据部花费数月的时间,收集了自2008年7月1日至2009年6月0日期间(预留给出买卖建议后6个月评测期),42家券商1042位研究员公开发表的2100份上市公司研究报告,提取其评级意见,仅以准确度作为评价指标,最终得出“2009年券商研究员准确度排行榜”。 结果显示,仅有47%的研究员能给出相对准确的评级。中投、广发证券成为黑马,准确度最高;申万、海通、银河、国泰君安等大券商缺席十佳券商排行;中金、国信的准确度甚至垫底。 仅47%研究员相对准确 根据《投资者报》统计,在2100份报告中,有1256份因判断不准被扣分,占比达58%;有552名研究员因判断错多对少而成绩为负数,占比达5%,而剩下47%相对准确的研究员,成绩分化也十分明显。

在排行榜前十位中,中投证券占的名额最多,有4位研究员,分别是肖汉平、王海军、李少明、陈光明,占据排行榜的第1、2、、10位;招商证券进入前十名的人数次之,分别是卢平和汪刘胜,排名第4、5位;第6名到第9名分别是国泰君安孙建平、国信证券方焱、上海证券杨胜、西南证券肖剑。 可以看到,前十位的研究员中,并未有申万、银河、海通等大型券商的身影。事实上,从研究所整体研究实力上来算的话,这些大券商也未进入前十名。 排在前十位的券商依次是中投证券、广发证券、长江证券、华泰联合、西南证券、招商证券、平安证券、中信证券、渤海证券、第一创业。国内综合实力排名前十位的券商,仅有中信证券、招商证券两家进入榜单,其他券商都处于中等规模。 名券商也有“弱”研究员 “不比不知道,一比吓一跳”。2009年准确度排名倒数的10位研究员,有6位系出“名门”。 按这些研究员的建议操作,或大亏,或错失2009年的牛市行情。 排名倒数第一的邓红梅,来自近几年风头正盛的安信证券。该研究员于2008年10月28日推荐买入的大秦铁路,半年内相对大盘下跌62.92%。其建议增持的白云机场、山东高速等个股,相对同期大盘,分别出现42%和5%的跌幅。 排名倒数第二的是国泰君安的交通运输行业研究员吴莉,其出具的26份公司评级竟然没有一次预测对。以所出具报告半年内股价涨幅与同期大盘走势相比较,相对跌幅平均为24.69%。 国泰君安另一位研究员孙利萍也不幸登上倒数前十名的榜单。其他三位来自中信证券、国信证券和海通证券。 对于这种结果,业内人士并不感到奇怪。“券商的研究报告的服务对象主要是基金公司、保险公司这样的大机构,研究员在写报告时有些会事先与这些机构沟通,等到报告真正出来时,股价往往已经涨了一大段,所以经常有荐多报告出现在高点的情况。”一位不愿意透露姓名的研究员对《投资者报》记者说。 中金公司竟成最差券商 本次券商公司研发能力排名,以其旗下研究员成绩的总和作为排名依据。中金公司虽然只有61份公司研究报告纳入统计范围,但这足以颠覆其在人们心目中的形象。 统计显示,中金公司的61份研报中,有21份因预测与实际走势不符而被扣分。在证券承销领域堪称业内老大的中金,上市公司研发能力竟然排名最末,成为研究报告最不靠谱的券商,极具反讽意味。 除中金公司外,还有1家券商机构总评分为负,它们分别是国信证券、国联证券、中银国际、高华证券、民族证券、光大证券、上海证券、金元证券、方正证券、南京证券、兴业证券、益证券、长城证券。 十位最佳研究员:中投一门四杰 第一名:肖汉平 (中投证券) 研究领域:煤、电、能源 肖并非一个高产户,与其他研究员一年动辄四五十份研报相比,他很少发言,统计期间其报告只有21份。这是一个袖手听风月、出手起风雷的人,是为数不多能在研报中鲜明提出自己意见的研究员之一。“强烈推荐”一词经常出其笔下。

潞安环能、开滦股份、大同煤业均是其“成名作”,这几只股票的涨幅均超越同期大盘100%以上。 第二名:王海军(中投证券) 研究领域:电子行业 2008年10月中旬始,一年内大立科技股价上涨00%以上。期间,王连续6次推荐该股,最早的一份是2008年9月18日;年内暴涨400%的远望谷,王亦提前两月具书推荐。 第三名:李少明(中投证券) 研究领域:房地产 李凭借在保利地产、泛海建设、苏宁环球、招商地产等个股上的多次“强烈推荐”为自己拿到高分。 第四名:卢平 (招商证券) 研究领域:煤炭、能源 卢同样以高胜率见长。不过,我们在对比推荐意见和个股相对走势时却发现,二者并不具有相关性。以潞安环能为例,7次推荐中4次给予“强烈推荐”。 第五名:汪刘胜(招商证券 ) 研究领域:汽车 在汪刘胜的4份研究报告中,只有9次失分,其中还有次是因为给出“中性”评级,结果个股走势超越大盘而被扣分。 就单只个股来看,一汽轿车、拓日新能是其最终胜出的关键。一方面汪刘胜在这两只个股上,少有地采取强烈推荐的积极评级方式;另一方面,这两只个股确实表现出,报告发布后半年股价均翻倍上涨。 第六名:孙建平( 国泰君安) 研究领域:房地产 国泰君安的研究员似偏爱中庸。即使在房地产行业板块2009年整体上涨200%的背景下,孙的评级报告中也多是“谨慎增持”、“增持”这样的字眼。仔细分析,他最终得以入围十佳研究员,高产是一个关键因素,监测期内共有50多份研究报告被纳入统计,可谓是“积小胜为大胜”。 第七名: 方焱(国信证券 ) 研究领域:房地产 方同样是一位高产研究员。其风格保守但胜率较高,47份研报中,仅有7份被扣分,准确率高达85%。其中固然有房地产板块整体走强的因素,对个股基本面的准确把握也是获胜关键。以保利地产为例,方8次在研报中给予“推荐”评级,贯穿该股行情的始末,仅在该股上,便拿到1.5分。 第八名:杨胜 (上海证券 ) 研究领域:汽车 对上市公司的投资评级中,杨加入了对大盘走势的考虑。尽管本次测评的监测期是从2008年7月1日开始,但直到2008年10月以后,杨开始大批量出具研究报告,而这一时期恰恰是A股市场从底部启动的开始。

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发布时间:2021-11-25 00:37:27
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7条评论

  1. 排在前十位的券商依次是中投证券

  2. 有21份因预测与实际走势不符而被扣分

  3. 监测期内共有50多份研究报告被纳入统计