炒股平均年化收益(中国股市年化收益率)

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炒股平均年化收益(中国股市年化收益率)2021年12月4日发(作者:席舒民)

中国股市收益率特征的实证研究 目录 目录 ................................................................................................................. 1 一、数据说明................................................................................................. 2 二、个股与投资组合的的收益率分布特征 ................................................ 4 1、样本个股的收益率分布特征 ............................................................ 4 2、投资组合的收益率分布特征 ............................................................ 6 三、贝塔系数的估计及其分析 .................................................................... 9 1、贝塔系数的计算方法 ........................................................................ 9 2、b的估计结果 ................................................................................... 10 、对估计b值的分析 ............................................................................11 四、股票收益率与其规模之间的线性回归 .............................................. 1 五、资产定价模型(CAPM)在中国股市的效果 ................................... 15 六、上证股票收益率中的月份因素 .......................................................... 17 七、本文局限与不足 .................................................................................. 19 参考文献 ....................................................................................................... 20

一、数据说明 中国的股票市场从建市之初至今,几经起伏,虽然建立时间并不长,其间却经历了快速发展和阶段性变化。本文选取的样本数据是上海股票市场2006年6月2网至2008年6月1日每周收盘价数据,共计106个交易收盘价,数据来自大智慧软件系统。我们选取数据样本的主要原因有:一是沪市上市公司数量较多、交易量较大,而且指数序列较长便予分析,一直是中国股票市场最有影响力的指数之一,具有很好的代表性;二是这段区间的数据恰好包含了股票指数的一个波动周期(既包含扩张裳,也包括收缩期),股指于2006年11月20日突破2000点整数关墨,随后加速上扬,此后又连续突破000点、4000点大关。这段区间数据的优点是避开了金融危机这项异常值的干扰,能够提高模型的拟合精度。 (1) 周收益率: 其中周收益率的计算公式为:Ri,t=lnPi,t-lnPi,t-1 Ri,t表示股票i的周收益率,Pi,t代表股票i在t日的收盘价,Pi,t-1代表股票i在t-1日的收盘价。 (2)无风险利率 无风险利率=实际利率+通货膨胀率,综合考虑我国股票市场,我们小组采用人民银行公布的06~08年一年期定期存款利率的加权平均作为无风险利率,为.22%. 下表为历年人民银行调整利率表:

金融机构人民币存款基准利率单位:年利率%定    期     存    款调整时间活期存款三个月半年一年二年三年五年1990.1990.1991.199.199.1996.1996.1997.1998.1998.1998.1999.2002.2004.2006.2007.2007.2007.2007.2007.2007.2008.2008.2008.2008.04.08.04.05.07.05.08.10.0.07.12.06.02.10.08.0.05.07.08.09.12.10.10.11.12.2.882.161.82.16.152.971.981.711.711.441.440.990.720.720.720.720.720.810.810.810.720.720.720.60.66.4.2.244.866.664.86.2.882.882.792.791.981.711.711.81.982.072.42.612.88..152.881.981.717.746.485.47.297.25.44.144.14.96.2.161.892.072.252.42.612.88.15.42.78.51.242.251.9810.088.647.569.1810.989.187.475.675.224.77.782.251.982.252.522.79.06..6.874.14.87.62.522.2510.989.67.929.911.79.97.925.945.584.86.962.42.252.7.06..69.964.24.54.684.414.14.062.7911.8810.088.2810.812.2410.88.286.216.214.954.142.72.52.24.69.964.414.684.955.225.45.14.77.6.1.6811..061.8612.0696.666.665.224.52.882.79.64.144.414.955.225.495.765.855.585.1.87.6(数据来源:中国人民银行网) ()市场利率 我们将大智慧软件中上证大盘的每周的收益率按上面公式计算出来,作为该期间市场的收益率。

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发布时间:2021-12-04 17:21:00
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10条评论

  1. (2)无风险利率 无风险利率=实际利率+通货膨胀率

  2. 数据说明................................................................................................. 2 二

  3. 这段区间数据的优点是避开了金融危机这项异常值的干扰

  4. 数据说明 中国的股票市场从建市之初至今

  5. 这段区间数据的优点是避开了金融危机这项异常值的干扰

  6. b的估计结果 ................................................................................... 10

  7. 一直是中国股票市场最有影响力的指数之一

  8. 对估计b值的分析 ............................................................................11 四