选股怎样避免踩雷(股票踩雷了怎么办)

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选股怎样避免踩雷(股票踩雷了怎么办)2021年12月4日发(作者:苗发)

买入股票要遵循“等、选、捂” 三字诀 中国的上市公司已经接近000家,如何选到好的行业和好的股票,这是股民普遍关心的问题,201年12月22日看了一位据说是70后副教授署名释老毛的观点“买入端要遵循三字诀——等、选、捂”,有所启发,盼能给股民朋友们带来启迪。 《红周刊》:您在前两期介绍了投资体系中的宏观和中观层面,微观面怎么讲? 释老毛:微观就是具体投资策略,我信服的是格雷厄姆和巴菲特的价值投资,但是在退出策略上有自己的思考。在买入端,我是价值投资,左侧交易,就是三个字—等、选、捂。 《红周刊》:第一是等,等什么? 释老毛:等安全边际。安全边际先用现金流折现(DCF)估值。买股票的本质是买企业,企业的本质是现金流。大家定的折现率不同,最后的结果不同,一般是按无风险资金成本来定,比如国债收益率。这个模型中最难的是现金流怎么预期。DCF模型只适用于现金流比较稳定、可以预期的公司,主要就是金融、消费、医药(行情 专区)等。强周期行业未来现金流很难预期,今年赚10个亿,明年可能亏20个亿,所以强周期行业不能用DCF来估值。按彼得·林奇的说法,强周期行业就是高PE、低PB时买入,低PE、高PB时卖出。高PE表明全行业微利或亏损,也表明供给端在去产能,当你观察到需求慢慢恢复时,这个行业就将开始走出低谷,表现为产品量价齐升。比如,经过限号政策调整了两年的汽车(行情 专区)股,明显可以观察到SUV细分市场爆发,诞生了大牛股长城汽车(行情 股吧 买卖第 1 页

点)。汽车股我在2019年买过江铃B(行情 股吧 买卖点),后来才发现犯了个错误,抄底强周期股不应该买优质稳定的企业,而应该买业绩更烂、估值更低的企业,弹性更大。如果我当年买的是长安B(行情 股吧 买卖点)而不是江铃B,拿到现在的盈利至少有7~8倍,秒杀A股长城汽车,这就是低估的魅力,投资的经验值就是这么一点点积累起来的。 安全边际是首先能准确估出企业内在价值,其次是在这个基础上,买入价要打折,也即巴菲特所言“四毛钱买一元的东西”。以企业内在价值的价格买入,只能得到平庸的回报,要想得到卓越的回报就必须打折买。假如茅台今年净利润150亿,预估茅台未来20年DCF每股值00元,四折就是120元,五折150元以下就可以倒金字塔式建仓了,如果能在120元重仓茅台并长期持有,直接可以拿着养老了,跑赢市场和大多数基金是很轻松的。 《红周刊》:等,等不到怎么办,如果茅台永远到不了120元? 释老毛:只要等,总能等到的,甚至还会超预期。2019年我也买过茅台,当时设定的是100元,结果买完之后跌到了80元,市场一片哀鸣。A股不缺乏机会,几乎隔不了一年就有白送钱的机会,我们能做的就是耐心等待,静静地把钱捡起来。 2019年是一次大机会,我那年买了茅台、格力、招行,还有一些地产股,但遗憾的是三聚氰胺后的伊利股份(行情 股吧 买卖点)错过了。当时伊利的市值跌得还不如一个楼盘,市场预期是伊利破产,但三聚氰胺是全行业的原罪,国家的意图是小惩大诫,肯定不会让伊利、蒙牛这些行业龙头破产的。我当时设定的建仓线是跌破5元,结果在6元多就止跌了,第 2 页

然后一路向上…… 2019年也有一次大机会,我建立了一个B股组合,张裕B(行情 股吧 买卖点)、丽珠B(行情股吧 买卖点)、江铃B、苏威孚B(行情 股吧 买卖点)。除了张裕B踩雷了,其他三只股票在不到两年的时间翻了一倍。目前我把B股集中在张裕B和古井贡B(行情 股吧 买卖点)上,无他,便宜就是王道。 2019年的大机会在中概股,我正好去美国出差待了一年,当时赶上中概股被浑水猎杀得鬼哭狼嚎,很多网游股不是跌破净资产而是跌破净现金值,而且这些TMT股回到A股,仅估值至少就能挪个小数点。虽然不懂科技股没有买到Tesla、奇虎这些大牛股,也没学会玩Call和Put,但一年近50%的收益也让我非常满意了。 所以,投资的基本功就是“等”,安全边际的计算很容易,但等到安全边际很难。巴菲特为了投资可口可乐,不但等了两年,而且读了可口可乐上市以来所有的年报,才在“黑星期五”暴跌之后的1988年等到建仓机会。对于好公司,买入价格的不同决定你的最终收益率是平庸还是辉煌。中国有句话说得好啊,忍字头上一把刀,司马懿等了十年才等到高平陵之变诛曹爽的机会,才有三国归晋;日本的德川家康更是等了一辈子,才在垂暮之年一统日本,建立德川幕府。这些牛人穿越到现代炒股,我相信业绩也不会输于巴菲特的。 《红周刊》:第二是选,选什么? 释老毛:选股,选商业模式,也就是选护城河。 关于什么是护城河,也有争论。我对护城河这个概念其实体会不深,第 页

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发布时间:2021-12-04 21:49:57
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13条评论

  1. 我信服的是格雷厄姆和巴菲特的价值投资

  2. 投资的基本功就是“等”

  3. 目前我把B股集中在张裕B和古井贡B(行情 股吧 买卖点)上

  4. 投资的经验值就是这么一点点积累起来的